美国等成熟资本市场，上海到天津专线很多上市公司长期坚持实施季度现金分红。而在A股市场，迄今为止尚无一家上市公司实施季度分红。针对近期上交所发布的《上市公司现金分红指引(征求意见稿)》，笔者上周在《证券市场红周刊》撰文，认为该分红指引亮点颇多，但是为从根本上改变当前我国上市公司“铁公鸡”居多的现状，管理层还应推动红利税尽快免征，并推动上市公司提高现金分红的频率，鼓励有条件的上市公司实施季度分红。
在促进上市公司提高现金分红回报的同时，推动上市公司实施季度分红，将使投资者获得持续、稳定的现金分红回报，有利于引导市场长期投资、理性投资，并为养老金等长期资金入市创造良好的市场环境。
从上市公司的角度而言，企业正常的经营活动是持续的，上海到天津专线除了少数公司业绩具有明显的季节性特征、现金流集中于某一时点到账，大多数企业的利润、经营现金流是持续获得的，
对于盈利特征稳定、具有持续自由现金流的企业来说，实施季度现金分红符合股东和企业的利益。本文以贵州茅台(219.76,0.00,0.00%)为例对此作进一步探讨。贵州茅台实现归属于母公司股东的净利润87.63亿元，基本每股收益8.44元。当年，公司推出的分红方案为：每10股派发现金红利39.97元(含税)，创下A股有史以来每股派现新高纪录，现金分红占当年净利润的比例(股利支付率)也达47.36%。考虑到贵州茅台的盈利能力以及其充裕的现金流状况，个人认为，贵州茅台的现金分红方案仍有大幅提升的空间。
贵州茅台是A股市场极少数坐拥巨额货币资金且没有任何银行贷款及其他有息负债的上市公司。笔者曾撰文“贵州茅台的三大迷局”，上海到天津专线认为贵州茅台账面货币资金经过多年积累，达到近百亿元规模，但资金的年化利息收益率仅略高于银行活期存款利率，且巨额资金长期滞留于下属子公司，不利于资金的集中调度、使用；进一步分析显示，这些资金有可能被子公司用于向经销商、关联方拆借，可能蕴含着极大的风险。
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